Грузия и Азербайджан представляют собой два различных подхода к экономическому развитию на Кавказе. Грузия сделала ставку на открытость рынка и упрощение бюрократических процедур. Это превратило страну в региональный хаб для туризма и цифровых кочевников. Основным драйвером роста здесь выступает частный сектор и иностранные инвестиции в недвижимость.
Азербайджан опирается на значительные запасы природных ресурсов и государственное планирование. Экономика страны тесно связана с нефтегазовым сектором, что обеспечивает стабильность бюджета. В последние годы Баку активно диверсифицирует экономику, вкладывая в элитную застройку и международный туризм. Столица страны превратилась в современный мегаполис с футуристической архитектурой.
Инвестор сталкивается с выбором между либеральной моделью Грузии и ресурсной мощью Азербайджана. Каждая страна предлагает свои преимущества в плане налогов, резидентства и потенциала роста капитала. В этом обзоре мы детально сравним ключевые параметры для принятия обоснованного решения.
Общая характеристика стран
Грузия позиционирует себя как мост между Европой и Азией с акцентом на западные стандарты. Прозрачность ведения бизнеса и отсутствие коррупции стали визитной карточкой страны. Внутренний рынок ориентирован на услуги и туризм, что создает динамичную среду. Политический курс направлен на интеграцию в ЕС, что влияет на законодательные реформы.
Азербайджан является крупнейшей экономикой Закавказья с выраженной централизацией. Светское государство сочетает восточные традиции с масштабной модернизацией городской среды. Страна сохраняет нейтралитет в международной политике, опираясь на стратегическое партнерство с Турцией и ЕС. Основные инвестиции сосредоточены в столичном регионе и на побережье Каспия.
Причины для сомнений
В Грузии инвесторов часто беспокоит волатильность местной валюты по отношению к доллару. Также наблюдается определенное перенасыщение рынка новостроек в курортных зонах вроде Батуми. Отсутствие жестких регламентов в строительстве иногда ведет к хаотичной застройке и нарушению видовых характеристик.
В Азербайджане основным барьером является сложность процесса открытия бизнеса и получения ВНЖ. Банковская система остается более закрытой по сравнению с грузинской. Рынок недвижимости Баку характеризуется высоким порогом входа. Прозрачность сделок повышается, но все еще уступает либеральным грузинским стандартам.
Уровень цен на недвижимость
Грузинский рынок предлагает широкий спектр цен: от 1000 USD за квадратный метр в Тбилиси. В Батуми можно найти варианты дешевле на стадии котлована. Жилье премиум-класса с отделкой под ключ редко превышает 2500 USD за метр. Это делает рынок доступным для розничных инвесторов.
Азербайджан, особенно Баку, отличается более высокими ценами на качественное жилье. Премиальные объекты в центре Баку стоят от 2000 до 5000 USD за метр. Вторичный рынок в старом фонде дешевле, но требует капитальных вложений. В целом, Баку воспринимается как более дорогой и эксклюзивный рынок.
Доходность от аренды
Грузия стабильно демонстрирует высокую доходность в сегменте краткосрочной аренды. В Тбилиси и Батуми годовая чистая прибыль составляет 7-10% в долларах. Этому способствует круглогодичный поток туристов и удаленных работников. Рынок аренды здесь полностью легализован и прозрачен.
В Азербайджане доходность более умеренная и составляет в среднем 4-6%. Основной спрос формируют сотрудники корпоративного сектора и экспаты в Баку. Краткосрочная аренда развита слабее, чем в Грузии. Инвесторы чаще ориентируются на долгосрочные контракты с надежными арендаторами.
Налоговая система
Грузия известна одной из самых простых налоговых систем в мире. НДС в размере 18% уже включен в стоимость новостроек от застройщика. Налог на владение имуществом для физлиц практически отсутствует или минимален. Существует статус малого бизнеса с налогом всего 1% от оборота.
Азербайджан применяет более сложную прогрессивную шкалу налогообложения. НДС также составляет 18%, но правила его возврата или зачета отличаются. Налоговые льготы предусмотрены для резидентов технологических парков. В целом, налоговая нагрузка на операционную деятельность в Азербайджане выше.
Налог на прирост капитала
В Грузии физические лица освобождаются от налога на прирост капитала при владении более двух лет. Если продажа происходит раньше, ставка составляет 5% от разницы цен. Это одно из самых либеральных условий в черноморском регионе. Это стимулирует перепродажу объектов на стадии готовности.
Азербайджан облагает доход от продажи недвижимости по стандартным ставкам подоходного налога. Существуют определенные вычеты в зависимости от срока владения и площади объекта. Однако процедура оценки прибыли государством может быть субъективной. Налоговое планирование при выходе из инвестиций здесь требует большего внимания.
Налоги на доход от аренды
Для физических лиц в Грузии ставка налога на сдачу жилой недвижимости составляет всего 5%. При этом не требуется регистрация в качестве индивидуального предпринимателя. Если доход превышает определенный порог, правила могут измениться, но база остается низкой. Это делает легальную аренду крайне привлекательной.
В Азербайджане налог на доход от аренды для физических лиц составляет 14%. Существует упрощенная система для малого бизнеса, но она требует ведения отчетности. Налоговые агенты обязаны удерживать налог у источника при выплате юридическим лицам. Процесс администрирования аренды в Баку более формализован.
Расходы при покупке
Транзакционные издержки в Грузии крайне малы. Регистрация прав собственности в Доме Юстиции стоит менее 100 USD. Услуги нотариуса не являются обязательными для большинства сделок. Нет скрытых налогов на передачу прав собственности, что ускоряет процесс покупки.
В Азербайджане покупатель несет расходы на нотариальное заверение и государственную пошлину. Суммы зависят от площади и расположения объекта, но обычно выше грузинских. Обязательным является страхование недвижимости при оформлении сделки. Юридическое сопровождение в Баку рекомендуется из-за сложности формулировок в договорах.
Расходы на содержание
Содержание недвижимости в Грузии обходится недорого из-за низких тарифов на ЖКХ. Налог на имущество для физлиц привязан к семейному доходу и обычно равен нулю. Обслуживание жилых комплексов (maintenance) составляет 0.5 - 1.5 USD за кв.м. Это позволяет держать объекты в портфеле без больших затрат.
В Азербайджане стоимость коммунальных услуг субсидируется государством, но обслуживание элитных ЖК в Баку стоит дорого. Управленческие сборы в современных комплексах могут быть значительно выше грузинских. Налог на имущество рассчитывается исходя из площади и местоположения. В целом, владение премиальным жильем в Баку требует больших ежегодных вложений.
Юридическая безопасность
Грузия внедрила технологию блокчейн в реестр недвижимости, что исключает манипуляции с данными. Права собственности защищены на высоком уровне, а процедуры прозрачны. Судебная система реформирована, хотя разбирательства могут затягиваться. Для иностранных инвесторов созданы равные права с гражданами.
Азербайджан гарантирует неприкосновенность частной собственности на конституционном уровне. Система электронной регистрации прав активно развивается и становится более удобной. Юридическая чистота сделок на первичном рынке обеспечивается жестким контролем за застройщиками. Однако на вторичном рынке требуется тщательная проверка истории объекта.
Покупка иностранцами
В Грузии иностранцы могут свободно покупать любую недвижимость, кроме земель сельхозназначения. Процесс покупки занимает от одного часа до одного дня. Достаточно только заграничного паспорта. Сделки можно проводить дистанционно по доверенности, что очень удобно.
Азербайджан также позволяет иностранцам покупать жилую и коммерческую недвижимость без ограничений. Однако покупка земли иностранными гражданами запрещена законом. Все расчеты должны проводиться через банковские счета в манатах. Процедура оформления прав собственности для нерезидентов несколько длиннее, чем в Грузии.
Вид на жительство
Грузия предлагает ВНЖ за инвестиции в недвижимость от 150 000 USD. Это дает право на проживание и работу, а также упрощает открытие счетов. Существует также краткосрочный ВНЖ, но порог входа в 150 тысяч является основным. Процедура оформления быстрая и подается через Дом Юстиции.
В Азербайджане порог для получения ВНЖ через недвижимость выше — около 100 000 манат (60 000 USD). Однако требования к поддержанию статуса и пребыванию в стране строже. Существует также возможность получения ВНЖ через депозиты в банках. Азербайджанский ВНЖ чаще рассматривается как инструмент для бизнеса, а не для переезда.
Стоимость жизни
Жизнь в Грузии считается одной из самых доступных в Европе. Продукты питания, транспорт и услуги стоят дешевле, чем в соседних странах. Тбилиси предлагает высокое качество жизни при умеренном бюджете. Особенно выгодны цены на местную фермерскую продукцию и вино.
В Азербайджане цены в Баку сопоставимы с крупными российскими городами. Импортные товары и брендовая одежда стоят дороже из-за пошлин. Однако бензин и коммунальные услуги крайне дешевы благодаря собственным ресурсам. Повседневные расходы в регионах значительно ниже, чем в столице.
Инфляция и стабильность
Грузия сталкивается с умеренной инфляцией, которая коррелирует с мировыми трендами. Национальный банк проводит независимую политику для стабилизации цен. Экономика сильно зависит от внешних переводов и туристических расходов. Это создает определенную волатильность цен на потребительские товары.
В Азербайджане инфляция жестко контролируется государством через валютные интервенции. Огромные валютные резервы позволяют удерживать курс маната стабильным. Это создает предсказуемую среду для долгосрочного планирования расходов. Экономическая стабильность напрямую привязана к мировым ценам на энергоносители.
Валютный режим
Грузинский лари (GEL) имеет плавающий курс, что делает его чувствительным к геополитике. Инвесторы часто хранят сбережения в долларах, хотя сделки внутри страны проводятся в лари. Ограничений на вывоз и ввоз валюты практически нет. Банковская система интегрирована в международные сети.
Азербайджанский манат (AZN) имеет фиксированный курс по отношению к доллару США (1.70). Это обеспечивает уникальную стабильность для региона, но несет риски резкой девальвации. Валютный контроль в Азербайджане строгий, перевод крупных сумм за рубеж требует обоснования. Обмен валюты регулируется централизованно.
Экономический рост
Грузия демонстрирует впечатляющие темпы роста ВВП, часто превышающие 5-7% в год. Рост поддерживается за счет реформ, туризма и логистики. Страна активно развивает транспортный коридор между Востоком и Западом. Сектор недвижимости остается ключевым драйвером внутреннего роста.
Азербайджан показывает более степенный рост, зависящий от объемов добычи нефти и газа. Однако ненефтяной сектор растет опережающими темпами. Государство инвестирует миллиарды в восстановление территорий и инфраструктурные мега-проекты. Это создает долгосрочный спрос на строительные материалы и услуги.
Население и демография
Грузия имеет население около 3.7 миллионов человек с тенденцией к урбанизации. Тбилиси концентрирует в себе основную экономическую активность. Страна привлекает много талантливых иностранцев (expats), что омолаживает социальную среду. Уровень образования населения традиционно высокий.
Азербайджан — самая населенная страна региона, более 10 миллионов человек. Демографическая ситуация характеризуется естественным приростом. Молодое население создает огромный внутренний спрос на жилье и услуги. Баку является крупнейшим мегаполисом Кавказа, притягивающим молодежь со всей страны.
Туристический потенциал
Туризм в Грузии стал основой экономики, привлекая миллионы посетителей ежегодно. Страна предлагает разнообразный отдых: от горнолыжных курортов до морских пляжей. Либеральный визовый режим для граждан более 90 стран способствует росту потока. Это обеспечивает высокую загрузку объектов недвижимости в аренду.
Азербайджан развивает элитный и конгрессный туризм. Баку принимает Гран-при Формулы-1 и международные выставки. Страна делает ставку на качество сервиса и современные отели. Визовый режим упрощается через систему e-visa, но остается более закрытым по сравнению с Грузией.
Инфраструктура
Грузия активно обновляет дорожную сеть и муниципальный транспорт. В Тбилиси и Батуми построены современные аэропорты. Однако коммунальные сети в старых районах требуют модернизации. Интернет-инфраструктура развита отлично, доступ к сети есть даже в горных регионах.
Азербайджан обладает превосходной дорожной инфраструктурой, особенно в Баку и на главных трассах. Энергосистема страны одна из самых надежных в регионе. Построены новые морские порты и логистические хабы мирового уровня. Вложения в инфраструктуру здесь носят системный и масштабный характер.
Качество строительства
В Грузии качество строительства сильно варьируется от застройщика к застройщику. Наблюдается переход к европейским стандартам энергоэффективности. Премиальные проекты предлагают современные фасады и панорамное остекление. Однако в бюджетном сегменте часто экономят на отделке мест общего пользования.
Азербайджанские строительные компании тяготеют к монументальному стилю и роскоши. В Баку много зданий из натурального камня (аглай) с богатой отделкой. Высотные здания проектируются с учетом высокой сейсмической активности региона. Контроль за соблюдением технических регламентов в Азербайджане традиционно строгий.
Ликвидность активов
Рынок недвижимости в Грузии отличается высокой ликвидностью благодаря постоянному спросу со стороны иностранцев. Срочная продажа квартиры в Тбилиси возможна в течение нескольких недель. Прозрачность цен позволяет легко оценить объект. Вторичный рынок в Тбилиси очень активен.
В Азербайджане ликвидность объектов бизнес-класса в Баку остается стабильной. Однако продать объект в элитном сегменте может быть сложнее из-за высокой цены. Рынок во многом зависит от внутреннего спроса и местных покупателей. Коммерческая недвижимость в Баку пользуется стабильно высоким спросом.
Сроки перепродажи
Средний срок экспозиции жилой недвижимости в Грузии составляет 2-4 месяца. На наиболее ликвидные объекты в центре Тбилиси покупатели находятся быстрее. Инвесторы в Батуми часто заходят на этапе котлована для выхода через 1.5 года. Гибкость рынка позволяет быстро реагировать на изменения.
В Азербайджане стандартный цикл перепродажи составляет 4-6 месяцев. Рынок менее волатилен, поэтому быстрая спекулятивная перепродажа встречается реже. Владельцы недвижимости предпочитают дожидаться целевой цены. Сделки часто проходят через специализированные агентства с глубоким знанием локального рынка.
Основные риски
Для Грузии главным риском остается региональная геополитическая нестабильность. Экономика чувствительна к отношениям с соседями. Существует риск перепроизводства жилья в курортных зонах. Также стоит учитывать возможность изменения законодательства в рамках гармонизации с директивами ЕС.
Риски Азербайджана связаны с зависимостью экономики от цен на нефть. Длительное падение доходов от экспорта может привести к девальвации маната. На рынке недвижимости риск связан с относительно низкой прозрачностью по сравнению с европейскими стандартами. Также существуют барьеры для вывода капитала для нерезидентов.
Инвестиционные возможности
Грузия предлагает отличные шансы в сегменте брендированных резиденций и апарт-отелей. Тбилиси интересен для переоборудования старых зданий в современные лофты. Также перспективны инвестиции в склады и логистику. Низкие налоги позволяют максимизировать чистую прибыль.
Азербайджан открывает возможности в сфере агропромышленного комплекса и промышленной недвижимости. В Баку сохраняется потенциал роста цен на жилье в новых благоустроенных районах (White City). Развитие туристических кластеров за пределами столицы создает спрос на загородную недвижимость и отели.
Профиль инвестора
Грузия идеально подходит для частных инвесторов с небольшим капиталом (от 50 000 USD). Это выбор тех, кто ценит простоту, либеральность и свободу перемещения. Страна привлекает цифровых кочевников, лайфстайл-инвесторов и тех, кто ищет пассивный доход от аренды.
Азербайджан привлекает институциональных инвесторов и крупных предпринимателей. Это рынок для тех, кто ориентирован на стабильность, статусность и долгосрочное сохранение капитала. Он подходит инвесторам, чей бизнес связан с регионом Каспия или нефтегазовым сектором. Здесь ценят масштаб и государственную поддержку проектов.
Сравнительные таблицы
| Критерий | Грузия | Азербайджан |
|---|---|---|
| Форма правления | Парламентская республика | Президентская республика |
| Столица | Тбилиси | Баку |
| Валюта | Лари (GEL) | Манат (AZN) |
| Язык | Грузинский (рус/англ популярны) | Азербайджанский (русский популярен) |
| Население | 3.7 млн чел. | 10.2 млн чел. |
| ВВП на душу населения | Средний | Выше среднего (ресурсный) |
| Налог | Грузия | Азербайджан |
|---|---|---|
| НДС | 18% (входит в цену) | 18% |
| Подоходный налог | 20% | Прогрессивный (до 25%) |
| Налог на аренду | 5% (физлица) | 14% (физлица) |
| Налог на перепродажу | 0% (после 2 лет) | Стандартная ставка с дохода |
| Налог на имущество | До 1% (часто 0%) | Зависит от площади |
| Налог для малого бизнеса | 1% от оборота | Упрощенная система |
| Параметр | Грузия | Азербайджан |
|---|---|---|
| Цена за кв.м (центр столицы) | От 1,500 USD | От 2,500 USD |
| Доходность от аренды | 7-10% годовых | 4-6% годовых |
| Срок регистрации сделки | 1-2 часа | От 1 недели |
| Покупка иностранцами | Либерально (кроме сельхоз) | Разрешено без земли |
| Стадия котлована | Популярно, большой риск | Строгий госконтроль |
| Сервис-сборы (maintenance) | 0.5 - 1.5 USD/кв.м | 1.0 - 3.0 USD/кв.м |
| Статья расходов | Грузия | Азербайджан |
|---|---|---|
| Средний чек в ресторане | 15-25 USD | 20-35 USD |
| Литр бензина | 1.10 USD | 0.60 USD |
| Электричество/вода (мес) | Низкая | Очень низкая (субсидии) |
| Мобильная связь и интернет | 10-15 USD | 15-20 USD |
| Общественный транспорт | 0.35 USD | 0.25 USD |
| Продукты (корзина) | Доступно | Средне |
| Критерий | Грузия | Азербайджан |
|---|---|---|
| Климат | Субтропический/Умеренный | Разнообразный/Каспийский |
| Безопасность | Очень высокая | Высокая |
| Культура питания | Всемирно известная | Богатая восточная |
| Здравоохранение | Частное, качественное | Государственное и частное |
| Экология | Хорошая (горы/море) | Промышленная в зонах нефти |
| Развлечения | Акцент на бары/вино | Акцент на парки/luxury |
| Показатель | Грузия | Азербайджан |
|---|---|---|
| Ease of Doing Business | Место в топ-10 | Высокие позиции |
| Прямые инвистиции | Туризм, IT, логистика | Нефть, газ, пром |
| ВНЖ при покупке | От 150,000 USD | От ~60,000 USD |
| Банковская тайна | Соблюдается (CRS) | Высокая закрытость |
| Ликвидность рынка | Высокая | Средняя |
| Бюрократия | Минимальная | Умеренная |
Частые вопросы
Можно ли иностранцу купить квартиру в Грузии дистанционно?
Да, Грузия позволяет проводить сделки по доверенности. Вы можете оформить нотариальную доверенность в своей стране и отправить ее курьерской службой. Регистрация прав собственности в реестре пройдет удаленно, что удобно для зарубежных инвесторов.
Разрешено ли иностранцам покупать землю в Азербайджане?
Нет, законодательство Азербайджана запрещает иностранным гражданам и компаниям владеть земельными участками. При покупке дома иностранец получает право собственности только на строение, а земля передается в аренду или на других законных основаниях пользования.
Включен ли НДС в стоимость новостроек в Грузии?
Да, по грузинскому законодательству НДС в размере 18% всегда включен в цену, которую заявляет застройщик. Покупателю не нужно платить этот налог сверху или после сделки. Это делает ценообразование прозрачным.
Какой минимальный порог инвестиций для получения ВНЖ Грузии?
Для получения инвестиционного ВНЖ в Грузии необходимо приобрести недвижимость на сумму не менее 150 000 USD. Объекты могут быть как жилыми, так и коммерческими, но не сельскохозяйственного типа.
Какая валюта используется при расчетах за недвижимость в Азербайджане?
По закону все расчеты внутри Азербайджана должны производиться в национальной валюте — манатах. Для покупки недвижимости иностранцу необходимо открыть счет в местном банке и конвертировать валюту в манаты.
Какой налог на доход от аренды в Грузии для физических лиц?
Ставка налога на доход от сдачи жилой недвижимости в аренду для физических лиц в Грузии составляет 5%. Это одна из самых низких ставок в мире, что привлекает инвесторов в арендный бизнес.
Насколько стабилен азербайджанский манат?
Курс маната зафиксирован по отношению к доллару США на уровне 1.70 с 2017 года. Это обеспечивает предсказуемость, но несет риски резких изменений при значительных колебаниях мировых цен на энергоносители.
Сложно ли открыть банковский счет в Грузии иностранцу?
В последние годы требования ужесточились, но процедура остается доступной. Иностранцу потребуется загранпаспорт и заполнение анкеты KYC. Рассмотрение заявки банком занимает от нескольких дней до недели.
Есть ли годовой налог на владение недвижимостью в Грузии?
Для физических лиц-нерезидентов налог на имущество рассчитывается исходя из дохода семьи на территории Грузии. Если доход ниже определенного порога, налог фактически составляет 0%. В ином случае ставка варьируется от 0.05% до 1% от стоимости.
Какой город в Азербайджане лучше всего подходит для инвестиций?
Баку является основным центром инвестиций в недвижимость. Популярностью пользуются районы в центре города и современные проекты, такие как White City (Белый город). Также перспективны прибрежные зоны отдыха на Каспии.
Каков налог на прирост капитала при перепродаже в Грузии?
Если физическое лицо владеет недвижимостью более 2 лет, налог на прирост капитала при продаже составляет 0%. При продаже ранее 2 лет необходимо заплатить 5% с прибыли.
Нужен ли адвокат для сделки с недвижимостью в Азербайджане?
Хотя закон этого не требует, привлечение юриста настоятельно рекомендуется. Проверка обременений, договоров на азербайджанском языке и легальности происхождения объекта важна для защиты интересов иностранца.
Какая средняя доходность от аренды в Баку?
Средняя годовая доходность в Баку составляет 4-6% в долларовом эквиваленте. Это ниже, чем в Тбилиси, но рынок аренды в Баку считается более стабильным в долгосрочной перспективе.
Какие дополнительные расходы несет покупатель в Грузии?
Помимо стоимости объекта, расходы минимальны: регистрация в реестре недвижимости стоит от 20 до 100 USD. Комиссию риелторам обычно платит продавец. Обязательных налогов на переход права собственности для покупателя нет.
Можно ли получить гражданство Грузии через покупку недвижимости?
Покупка недвижимости дает право только на ВНЖ. Гражданство Грузии может быть предоставлено в порядке исключения за особые заслуги или после 10 лет легального проживания и сдачи экзаменов по языку и истории.
Легко ли вывести деньги из Азербайджана после продажи квартиры?
Вывод капитала возможен, но требует соблюдения процедур валютного контроля. Необходимо предоставить документы, подтверждающие законность получения средств (договор купли-продажи и уплату налогов). Банки проводят проверку транзакций.
Какое качество интернета в Грузии?
Интернет в Грузии развит очень хорошо. В крупных городах доступно оптоволокно со скоростями до 100 Мбит/с. Мобильный 4G/LTE покрывает почти всю территорию страны, а цены на пакеты данных вполне доступные.
Есть ли в Азербайджане риск заморозки строительства?
Государство ввело строгие правила лицензирования застройщиков, что снизило риски. Однако рекомендуется покупать объекты у крупных компаний с государственным участием или безупречной историей уже сданных проектов.
Как быстро можно продать квартиру в Тбилиси?
При адекватной рыночной цене ликвидная квартира в Тбилиси продается за 1-3 месяца. Спрос поддерживается как местными покупателями, так и постоянным притоком иностранных инвесторов.
Безопасно ли инвестировать в Батуми?
Батуми переживает строительный бум, что несет риски перенасыщения. Безопасно инвестировать в объекты первой линии от надежных застройщиков, которые имеют четкую концепцию управления и ориентацию на международный рынок.
Выбрать Грузию, если…
Выбирайте Грузию, если ваша цель — быстрый вход в рынок, минимальная бюрократия и высокая текущая доходность от аренды. Это отличная площадка для розничных инвесторов и тех, кто ищет комфортную налоговую среду. Либеральная модель страны позволяет легко управлять активами дистанционно.
Выбрать другое направление, если…
Азербайджан станет лучшим выбором для инвесторов, ориентированных на долгосрочную стабильность и высокий статус активов в рамках крупной экономики. Баку предлагает уникальную архитектуру и надежность, подкрепленную ресурсным потенциалом государства. Это рынок для крупных капиталовложений и входа в Каспийский регион.
Для какого профиля?
Грузия идеально подходит цифровым кочевникам и предпринимателям новой экономики, ценящим гибкость. Азербайджан больше соответствует профилю консервативного инвестора, предпочитающего защищенность и монументальность. Сравнение показывает, что обе страны дополняют друг друга, предлагая разные инструменты для диверсификации портфеля.